Le 25 septembre 1919 naissait la SMAP ( la société mutuelle des administrations publiques) , une compagnie d'assurance créée par des villes belges de différentes régions et inspirée du modèle des mutualités suisses. Cette société a  rempli un vide auprès des pouvoirs publics d'après-guerre afin de mutualiser le risque incendie lié aux pouvoirs publics et d'accompagner ces derniers dans leur développement. 

Depuis 2003, la SMAP est devenue Ethias. L'assureur liégeois a bien failli vaciller en 2008 avec la crise financière mais a su redresser la barre.

Ethias emploie 1500 personnes à travers la Belgique dont 800 à la maison mère, rue des Croisiers à Liège